無縫鋼管處于低庫存高產(chǎn)能狀態(tài)

　　2015年我國無縫鋼管的表觀消費(fèi)增速達(dá)到5%，而凈出口量達(dá)到6000萬噸，2015年我國無縫鋼管產(chǎn)量同比增7%，無縫鋼管廠產(chǎn)能利用率達(dá)到78%。

        隨著粗鋼產(chǎn)能利用率的提高和鋼鐵行業(yè)的嚴(yán)重清庫，鋼價(jià)的底部夯實(shí)。而期貨盤面已反應(yīng)了對礦石價(jià)格的悲觀預(yù)期，未來鋼價(jià)很難有大幅下跌。

　　產(chǎn)能利用率的上升預(yù)示著行業(yè)利潤的好轉(zhuǎn)，因此，預(yù)計(jì)2015年邊際無縫鋼管廠的平均噸鋼利潤要上升至100元左右。

　　由于2015年無縫鋼管廠的產(chǎn)能利用率將上升，無縫鋼管廠的噸鋼平均利潤不會比2014年差，2014年邊際無縫鋼管廠的噸鋼平均利潤為62元/噸。也就是說，2015年最低鋼價(jià)應(yīng)該在2422元/噸左右。

　　低庫存和低的供應(yīng)彈性必然意味著較高的現(xiàn)貨升水。隨著貿(mào)易商及無縫鋼管廠庫存的下降，現(xiàn)貨市場中規(guī)格短缺現(xiàn)象頻出，突發(fā)事件導(dǎo)致的部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格短期暴漲也屢有發(fā)生。因此，我們可以看到，9月份以來，現(xiàn)貨相對于期貨一直出現(xiàn)升水。

　　近兩年無縫鋼管行業(yè)經(jīng)歷了原材料價(jià)格大跌，及需求銳減，無縫鋼管產(chǎn)業(yè)鏈的庫存位于低位。產(chǎn)業(yè)鏈的庫存由原來的“鋼貿(mào)商處”轉(zhuǎn)移到“無縫鋼管廠處”，這使得無縫鋼管廠http://www.yy4460.com的資金更為緊張。一旦無縫鋼管廠庫存上升，降價(jià)拋貨成為無縫鋼管廠的首要選擇。因此，在原材料價(jià)格繼續(xù)看跌的2015年，無縫鋼管廠不會貿(mào)然擴(kuò)大庫存，庫存管理是無縫鋼管廠經(jīng)營管理的重中之重。

　　2015年，保守假設(shè)我國無縫鋼管的表觀消費(fèi)增速維持在4.3%，貿(mào)易商庫存與無縫鋼管廠庫存都維持在目前的狀況。而我國的粗鋼凈出口應(yīng)該保持在5000-6000萬噸左右，如果按照這個(gè)出口量估算的話，2015年我國無縫鋼管產(chǎn)量要增加5%，無縫鋼管產(chǎn)能利用率由2014年的74%上升至2015年的77%。

　　根據(jù)2014年1-9月的數(shù)據(jù)來估算2014年全年的消費(fèi)情況。2014年，我國無縫鋼管產(chǎn)量為8.2億噸，表觀消費(fèi)同比增長7.7%，無縫鋼管產(chǎn)能利用率為74%，高于2013年的72%。（天津海誠華浚貿(mào)易有限公司整理）

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